ASP评新冠肺炎压缩今年上市公司利润空间

本报讯（力非编译）亚洲资产控股（ASP）董事长功杰表示，泰股近期未有回暖迹象，因投资者担心新冠肺炎（Covid-19）疫情蔓延，影响世界经济多个领域，疫情何时结束现在无法预测。疫情对今年泰国经济带来直接影响，特别是出口和旅游，是泰国主要收入来源。初步估计疫情会在今年上半年结束，但若疫情持续超过上半年，则今年国内生产总值（GDP）增长速度会低于2%。

泰国股市抛压来自两个原因，一是投资者对引发多个企业倒闭疫情的担心情绪，同时上市公司出现利润下跌，甚至负增长，增长低于预期水平的势头；二是认为数个高价值股票，与海外市场同行业股票相比，价位过高。央行的短期解决措施可能是将政策利率再降至1%水平，而央行调低利率的措施迟缓，吸引大量外国资金流入泰国，对股票和债券进行投资，而国家外汇储备丰厚是推升泰铢升值的原因之一。降低息率可减缓泰铢升值速度，让币值呈现更多平稳性，对出口和旅游也带来支持作用。

功杰表示，当前泰国经济出现的问题反映了国家经济结构性的问题，股市上的大型公司在几十年来都基本是老面孔，变化极少，表明经济对传统公司企业有依赖性，经济结构未能按时代的发展而进行改革。而发达国家的顶级公司，出现大量的先进技术类企业公司。而政府的货币政策，更多侧重投资手段而不够重视发展国内人力资源。国内政治则是泰国社会另一个结构性的问题。

亚洲资产控股（ASP）市场研究部总监助理特萨表示，目前市场研究部正对泰国股指成分公司受新冠肺炎疫情影响，利润减少的趋势进行研究和预测，情况在下周会更加明朗，每股利润的减少约为85-87铢，这样，估计泰国股指将从目标的1,675点水平出现下滑。若假设泰股指数位于1,400点时，则值得入市投资，因利率水平较低，股票利润空间较大，股指与政府十年期债券之间仍有超过5%的利润差幅。